10月以来，已经有十几个省份官宣发行特殊再融资债。化债进程紧锣密鼓的推进无疑是对城投债信用风险的缓释。中短期的城投债更是热门抢配资产。
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多家城投大幅下调票面利率，“打折”低至0.5%
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财联社发现最近不少城投主体发布了大幅调降票面利率的公告，甚至出现0.5%的地板价票面利率。
例如，萍乡市城市建设投资集团有限公司公告，“21萍乡城投MTN002（乡村振兴）”票息拟由5.89%下调489BP至1.00%，利率生效日为2023年10月28日，投资人回售申请期为2023年10月16日至10月20日。本期债券发行总额2亿元，期限2+2+1年。
宜春市创业投资有限公司公告，“21宜春创业MTN001”票面利率拟由4.84%下调384BP至1%，利率生效日为2023年10月28日。投资人回售申请期为2023年10月16日至10月20日。本期债券发行总额5亿元，期限2+1年。
益阳市城市建设投资运营集团有限责任公司公告，“21益阳城投MTN001”票面利率拟由6.38%下调588BP至0.50%，利率生效日为2023年10月28日。投资人回售申请期为2023年10月16日至2023年10月20日。本期债券发行总额10亿元，期限5年（2+2+1）。
10月以来，已有十几个省份公告发行特殊再融资债，化债进程如火如荼进行中，利好城投主体。并且，近期市场中流传平台融资政策要求，多名业内人士称，12个重点省份城投平台只能借新还旧，其金融机构配合展期降息；未来各省按GDP规模设置债务上限，融资增速不得超过社融增速。
化债稳步推进，中短城投适合下沉
化债进程紧锣密鼓的推进无疑是对城投债信用风险的缓释。中短期的城投债更是热门抢配资产。
据招商证券研报统计，截至2023年10月16日，公募城投债2-3年期品种，平均上行达到1.8BP，而1-2年期品种的平均收益下行接近1.4BP。私募城投债收益下行比例较高，其中下行幅度较大的有1年内贵州地级市非永续、2-3年黑龙江地级市非永续、1年内青海地级市非永续、1-2年青海地级市非永续城投债，分别下行47.9BP、43.5BP、40.8BP和42.6BP。
渤海证券分析师李济安指出，特殊再融资债的成功发行，将有效缓解地方政府的流动性压力，更低的票息也可减轻地方政府的付息压力。多重利好提振下，城投债信用风险下降，部分债务负担较重的地区城投估值持续修复，中短端信用下沉策略仍是较优选择，可把握高债务率地区信用挖掘的机会。总体而言，在稳增长和防系统性风险的背景下，城投公开违约的可能性依旧较低，城投债仍可作为信用债重点配置品种。
（文章来源：财联社）
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