新晋的爆款还能追吗？短短三个月，在资金的追捧下，一些基金的规模急速扩大，跻身“百亿级俱乐部”。与以往不同，这次站在聚光灯下的是债券型基金。
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在投资者风险偏好下行的当下，一些业绩稳定的“净值画线派”债基，成为避险的优选品种。与投资者的热情形成反差的是，基金公司、基金销售平台选择低调行事。“我们不希望主动宣传，一些第三方销售平台也在提示我们要限流。”有业内人士说，爆款产品不是没有风险的。
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部分爆款债基跻身“百亿级俱乐部”
最新的基金三季报揭开了新晋爆款基金的面纱，部分产品凭借稳健上扬的净值曲线，跻身“百亿级俱乐部”。
以泰信添鑫中短债为例，截至10月20日，今年以来该基金的A份额收益率为4.56%，在纯债类基金中排名靠前，被市场誉为“净值画线派”产品。
稳健向上的净值曲线，对投资者颇具吸引力。截至三季度末，泰信添鑫中短债A、C份额的合并规模接近170亿元，而今年二季度末，其规模尚不到50亿元。
不过，面对投资者的热情，基金公司选择低调行事，对部分爆款债基进行限购。
为确保稳定运作、保护基金份额持有人利益，泰信添鑫中短债目前限制非直销渠道投资者单日单个基金账户累计金额100 元以上的申购（含定期定额投资）及转换转入业务。
“一旦基金经理在市场赢得名气，资金就会慕名而来，今年固收部门在公司大出风头。现在公司旗下某只债基的规模已经接近基金经理的策略极限值，我们在控制规模，这真是个甜蜜的烦恼。”有基金公司市场部人士说。
沪上某银行系债券基金经理表示，高收益资产在市场上是稀缺的，如果债基规模过大，就没法拿到足够多的高收益资产，这会导致其业绩表现跑不过规模小一点的债基，因此一些产品会主动限购。基金的规模并不是越大越好，通常都有一个最优最舒适的规模区间。规模过大，会“船大不好调头”，提高基金的管理难度。
低调的债基“优等生”
“买债基是我今年最正确的决定。”有基民感慨道。
有基金经理对上海证券报记者表示，今年以来，能明显感受到投资者对债基关注度越来越高。一些中短债、短债类基金，凭借低风险、低波动、流动性较好、收益空间较大的特征，获得资金的追捧。
Choice数据显示，截至10月20日，债券基金指数今年以来上涨了2.16%，同期偏股基金指数跌幅超过14%。业绩的差距，令股基、债基的销售境况迥异。债券类基金今年以来新发占比接近七成，单只基金平均发行金额为20亿元；而权益类基金发行乏力，单只基金平均首募金额不到5亿元。
格上财富金樟投资研究员蒋睿分析称，一些债基规模增长快与投资者风险偏好下降有关。在股市持续调整的背景下，投资者趋于保守，且开始注重资产配置。
与投资者的热情形成反差，一些基金公司在爆款债基的宣传上很低调。“基金经理不想主动宣传他管理那只爆款基金，就想安静地把净值做好。”上述市场部人士对记者说，某知名互联网基金销售平台三季度也对他们表示，这只产品规模增长太快了，需要限流。
某基金公司品牌部负责人认为，对于基金公司来说，爆款基金有时是悲喜同源。好比自己准备了一桌子菜，但只有一盘菜受到食客的关注，这时候这盘菜的品质就会被无限放大。在投资者较为狂热的时候，如果过度宣传，是有可能引发问题的。
爆款债基也有风险
相对于以往的权益类爆款基金，爆款债基就没有风险了吗？业内人士认为，虽然债基波动相对偏小，但是当债券市场出现调整的时候，回撤也无法避免。
有些投资者或许还记得去年富荣中短债的“离奇遭遇”。这只一度较火的基金，去年三季度末规模冲至近50亿元，而去年二季度末规模只有2.38亿元。在去年11月的债市调整下，该基金净值连续多日下跌，后续更因资金的大额赎回，出现了单日净值下跌近12%的情形，令持有人大跌眼镜。
“债券型基金与权益型基金一样，净值也会产生波动，但一般来说波动是很小的。去年底的债市调整，与投资者‘同买同卖’行为也有很大的关系。”蒋睿说。
尽管部分产品业绩表现较好，但债基整体表现并非皆大欢喜。9月以来，债市出现调整。截至10月20日，纯债类基金平均亏损了0.14%，表现最差的产品亏损幅度达到7%。
短期内债市的确面临一定的压力，但多位基金经理表示，此次债市调整不太可能出现像去年四季度那样的资金负反馈效应。
业内人士提示，如果投资者抱着“理财替代”的目的买入爆款债基，那就需要对收益和风险有一个正确的预估，因为爆款债基不是没有风险的。
（文章来源：上海证券报）
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